北京时间9月6日消息 据国外媒体报道，美国投资公司Pali Research近日发表报告，分析了盛大第二季度业绩、IPO影响和长期发展前景。报告维持对盛大股票的买入评级，目标股价定在78美元。
以下是报告的主要内容：
盛大网络报告了强劲的09年第二季度业绩，并显著调高了第三季度预期。在周四收盘后，盛大还为盛大游戏的IPO提交了招股说明书。我们认为，这次IPO存在潜在的负面影响，如可能稀释股份，这点已经在股价上得以反映。
不过我们认为，在长期可持续发展上，盛大与行业其他公司相比位置有利，原因该公司拥有最多的在运营游戏和管道游戏，并在盛大在线和盛大文学上获得了新的收入。因此我们维持对该公司股票的买入评级。
IPO对股价影响
在发布第二季度财报时，盛大也提交了盛大游戏IPO招股说明书，计划募集最多8亿美元资金。我们认为，即将到来的IPO的负面影响已经在股价上得以反映。自从盛大6月份首次宣布此计划后，该公司股价已经下跌近25%，以反映可能的股票稀释。
不过，下跌幅度远超过了潜在的稀释度，我们认为稀释度不会超过15%。我们认为，股票的稀释可能是因来自给盛大游戏管理层的股票。
从估值角度看，我们认为盛大游戏的IPO价格不会低于盛大网络。根据我们当前的预计，如果8亿美元相当于盛大游戏总资产的20%，其IPO价格可能为2010年预期利润的15倍。
盛大处于有利位置
我们认为，盛大的长期发展前景非常好。盛大拥有最多的在运营游戏，目前运营着29款游戏，而最接近的对手完美时空只有8款。盛大拥有最多的管道内游戏，目前管道内拥有24款以上的游戏，而完美时空只有4-5款。盛大还有其他的收入来源，无论是盛大在线还是盛大文学，都发展迅速。因此我们认为盛大在长期发展上处于最有利地位。
第三季度公司预期
公司预计第三季度营收可环比增长8-11%，位于1.956亿-2.01亿美元之间，下线已经超过了华尔街平均预期的1.955亿美元，符合我们预计的1.992亿美元。《永恒之塔》资料片1.2版在8月推出，用户反应良好，盛大预计在第四季度发布1.5版资料片。管理层认为《永恒之塔》进入了稳定增长阶段。
我们的预期
我们调整了对盛大2009年的营收预期，估计营收在7.541亿到7.585亿美元之间，基于股票稀释后的每股盈利在3.80-3.83美元之间。对于2010年，我们估计盛大营收在9.72亿到9.728亿美元之间，每股盈利为5.02美元。
评级和目标股价
我们维持对盛大股票的买入评级，目标股价定在78美元。